AgRural估计2024/25年度巴西大豆收获将达到创记载的1。693亿吨。StoneX本周将2024/25年度巴西大豆产量上调至创记载的1。662亿吨，比之前预期超出跨越0。7%。做为对比，巴西国度商品供应公司（CONAB）目前估计2024/25年度巴西大豆产量为1。66亿吨，比上年提高12。7%。

　　从报价看，美国大豆是目前全球最廉价的供应。11月7日，美湾大豆报价为421美元/吨，比一周前上涨8美元。巴西大豆正在帕拉纳瓜口岸报价为440美元/吨，上涨13美元；阿根廷大豆上河报价为428美元/吨，上涨16美元。中国10月份进口了809万吨大豆，环比削减29%，可是同比增加56%，创下四年同期最高值。2024年前10个月中国大豆进口总量达到8993。6万吨，同比增加11。2%。考虑到中国买家可能正在来岁1月份特朗普沉返白宫之前继续弥补库存，本年最初两个月的大豆进口无望连结强劲，本年中国大豆进口量有可能打破2020年1。0031亿吨的汗青进口记载。

　　本周特朗普正在总统中击败党候选人贺锦丽，再次博得了美国总统职位。这预示着美国甚至全球油籽市排场对更高的不确定性。

　　周五（11月8日），期货买卖所（CBOT）的1月大豆期约报收10。3025美元/蒲，比一周前上涨3。7%；11月船期美湾大豆均价为每蒲11。2275美元，上涨3。0%；12月豆粕报收每短吨296。2美元，上涨0。3%；12月豆油报收每磅48。77美分，上涨5。3%；泛欧买卖所2月油菜籽期约报收536。50欧元/吨，上涨3。8%；洲际买卖所1月油菜籽期约报收665。1加元/吨，上涨3。0%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨428美元（含33%出口税），上涨3。6%。周五ICE美元指数报收104。89点，比一周前上涨0。7%。

　　跟着美国大豆收成即将竣事，市场将亲近关心南美降雨以及大豆播种和发展情况，出格是拉尼娜现象可能形成的影响。除非南美气候恶化导致产量前景变化，不然全球供应复杂的压力将会大豆价钱运转沉心。

　　本月将2024/25年度全球大豆期末库存调低290万吨至1。3174亿吨，同比增加1932万吨或17。2个百分点。上月预测同比提高19。8%。

　　外媒11月10日动静：截至2024年11月8日当周，全球动物油市场火爆上涨的引领下走强。特朗普再次被选美国总统虽然激发将来商业和担心，可是正在他来岁1月份上任之前，短期需求可能连结强劲，潜正在关税和对美国的影响可能要到来岁夏日才会表现；美国将来可能进口食用油，提振豆油飙升；美国农业部大幅调低美国大豆单产和产量，也提振市场人气。可是南美做物丰登前景继续成为油籽价钱上涨的次要要素。将来市场将继续亲近关心南美气候以及可能全球农产物商业的美国商业和关税政策。

　　虽然比来几周美国对中国发卖大豆的程序强劲，可是本年度迄今美国对华发卖程序总体迟缓。截至10月31日，美国对华大豆发卖总量（曾经拆船未拆船的发卖量）为1113万吨，同比削减2。9%，为16年来最低(不包罗2018年至2019年中美商业和的数据)。本年度中国采购量仅占到美国大豆总销量的44%，为18年来最低比例（解除商业和年份）。这可能反映出自2018年商业和以来，跟着巴西对华出口逐渐增加，中国曾经大幅削减了对美国大豆的依赖，这也预示着即便来岁再次迸发关税和，也不太可能沉现2018年的情景，当然，这也取决于目前正正在播种的南美大豆产量前景能否连结乐不雅。

　　美国农业部做物进展周报显示，截至11月3日，美国大豆收割完成94%，上周89%，客岁同期89%，五年均值85%。美国景象形象机构预测将来几天部大部门地域有细雨。

　　美国农业部正在周五的11月份供需演讲里暗示2024/25年度美国大豆单产为51。7蒲/英亩，较上月预测的创记载53。1蒲/英亩下调了1。4，这也是持续第二个月调低美国大豆单产，次要由于发展季候部气候非常干燥，此中衣阿华大豆单产调低3蒲，伊利诺伊和明尼苏达以及南达科塔均调低2蒲摆布。本月美国大豆单产的下调幅度跨越预期，虽然仍然高于上年的50。6蒲/英亩，可是低于2016/17年度的52。1蒲/英亩，为汗青前次高单产。

　　美国农业部本月将2024/25年度全球大豆产量预期调低350万吨至4。2540亿吨，仍为创记载程度，同比增加3070万吨或7。8%，上月预测同比增加8。7%。此中南美三国产量将达创记载的2。312亿吨，同比增加1899万吨或8。9%，上月预测同比增加1910万吨或9。0%，此次要由于本月将阿根廷陈豆产量调高11万吨。

　　自10月22日至11月8日的三周里，豆油期货累计上涨近7美分/磅或16。6%。近期豆油期货价钱暴涨，部门缘由和市场预期特朗普再次被选美国总统后，可能采纳美国优先的商业政策，以至（从中国）进口废食用油，从而推进美国生物燃料行业添加美国国产豆油和菜籽油等消费。

　　全球大豆库存用量比将达到很是宽松的22。56，低于上月预测的23。05%，可是高于上年的20。03%，也高于10年均值19。25%，创下2018/19年度以来最高值，也是60年来次高值。

　　过去三周里马来西亚棕榈油期货上涨845令吉/吨或19。9%，周五创下2022年6月17日以来的最高值，次要由于生物燃料行业需求强劲，印尼打算来岁推出B40，将导致毛棕榈油需求额外提高300万吨；次要棕榈油出产国的产量增加停畅不前，由于遭到气候以及油棕树老化等要素限制；全球葵花籽油和菜籽油供应下降。

　　正在阿根廷，布宜诺斯艾利斯谷物买卖所预测下周阿根廷北部农业区可能送来大量降雨，有益于大豆播种工做。该买卖所周四暗示，截至11月6日，阿根廷2024/25年大豆播种进度为7。9%，比一周前超出跨越近5%，比客岁同期提高1。8%。

　　上周美国大豆出口发卖表示优良，后劲若何有待察看因为特朗普正在竞选中多次暗示对所有进口商品加征10%关税，对中国商品加征60%关税，令市场连结，由于这可能导致进口国报仇性地削减采购美国农产物，就像特朗普上届任期内对中国倡议的商业和的成果。再加上大豆期价接近四年来低点，激发了美国大豆的强劲发卖海潮。特朗普本周博得美国后，对美国大豆出口需求的影响可能较为复杂。正在来岁1月份特朗普颁布发表就职前的两个月空窗期里，这一防御性采购的力度可能逐渐衰减。

　　美国农业部周度出口发卖演讲显示，截至10月31日当周，美国大豆净销量为204万吨，比上周低10%，可是比四周均值超出跨越10%。2024/25年度迄今美国大豆发卖总量约2830万吨，同比增加16。7%；比拟之下，美国农业部预期全年出口4967万吨，同比增加7。7%。需要指出的是，美国大豆发卖总量相当于美国农业部出口方针的57%，但低于汗青同期均值60%。

　　人们也担忧特朗普的商业从义政策将提高和中国迸发新一轮商业和，和墨西哥等其他主要商业伙伴的商业严重场面地步也有可能加剧。特朗普多次暗示他正在上台后将对中国产物征收60%的关税，对从其他国度进口的货色征收10%关税。这一担心加上美国大豆价钱接近8月底触及的四年低点，鞭策了近期美国大豆发卖高潮。值得一提的是，截至10月24日的8周里，美国大豆累计发卖量为1350万吨，此中52%目标地为中国。不外度析师也指出，加征关税不会一蹴而就。正在特朗普上届任期，从他对中国加征关税到现实出台，两头过了六个月时间。因而即便特朗普再次加征关税，也更有可能影响下一年度做物出口。

　　特朗普的美国优先政策还可能导致美国进口废食用油。正在拜登推出削减通缩法案后，美国大量进口低碳的生物燃料原材料，次要是废食用油和动物脂肪。中国是废食用油的次要供应国。比拟之下，因为豆油削减碳排放的比例不高于50%，导致美国豆油正在美国生物燃料行业的用量遭到限制，这也导致豆油期货价钱正在本年前几个月里大幅下跌。因为预期美国新将进口废食用油，有帮于提振对美国国产的豆油的需求，从而支撑豆油期货强劲反弹。

　　跟着巴西部遍及降雨，巴西大豆播种进度光鲜明显加速。征询机构AgRural称，目前大豆播种进度不只跨越客岁同期，还创下了汗青同期次高程度。截至10月31日，巴西2024/25年度大豆播种进度为54%，一周前36%，客岁同的51%。短短两周内，巴西农户就播种近1700万公顷大豆，目前的播种进度仅仅掉队于2018/19年度同期的60%。

　　周五结合国粮农组织（FAO）的价钱月报显示，10月份全球动物油价钱分类指数平均为152。7点，较9月份上涨7。3%，创下两年来新高，由于棕榈油、豆油、葵花籽油和菜籽油报价全面上涨。10月份全球棕榈油价钱持续第五个月上涨，次要由于人们担忧产量低于预期，而东南亚次要出产国产量估计季候性下降。全球葵花籽油和菜籽油价钱继续上涨，由于2024/25年产量预期下降。全球豆油价钱上涨的缘由正在于替代动物油供应无限，而全球需求坚挺。

　　市场人士预期，按照特朗普的经济政策提案，美国可能面对通缩压力，这可能导致美联储放慢以至逆转降息程序，并提振美元对世界其他货泉增加。

　　2024/25年度美国大豆产量估计为44。61亿蒲，较上月预测的创记载产量45。82亿蒲低了1。21亿蒲，虽然比上年提高近3亿蒲或7。2%，可是低于2021/22年度的汗青峰值44。65亿蒲。收成面积维持不变，为8630万英亩，高于上年的8240万英亩。

　　最初一点，特朗普还暗示他将寻求美国原油产量，以降低油价，这可能降低生物燃料的合作力以及大豆等原材料的需求。不外特朗普同时还暗示他筹算激励添加生物燃料出产，因而目前还欠好判断将来几年该行业的成长前景。